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亲子乱子伦xxxxx in in 财报前瞻 | 奈飞前例在前,提价能否助Peloton渡过难关?

发布日期:2022-05-12 07:44    点击次数:182

亲子乱子伦xxxxx in in 财报前瞻 | 奈飞前例在前,提价能否助Peloton渡过难关?

节录>>>Peloton的老本基数相干于其毛利润来说太高了亲子乱子伦xxxxx in in,这使得惩处层在行业迎风中勤苦前行。

Peloton Interactive(PTON)是曩昔两年最热点的股票之一。该公司的互联健身家具圆善地填补了居家期间的一个空缺。

可是,该公司一直在发愤参加下一个经济举止时间。由于需求下滑,该公司照旧减产、裁人,并更换了惩处团队。可是,这并不是一个容易的退换经由。此外,激进投资者照旧对准了该公司。尽管做了总共的发愤,PTON的股票连续下落,目下照旧接近52周以来的新低:

YCharts的数据

一些来往者可能会倾向于逢低买入,以为股价照旧大幅下落,不会变得更糟。糟糕的是,这家健身公司不太可能速即复苏。

飙升的库存亲子乱子伦xxxxx in in

Peloton股价暴跌的原因很容易报怨于收入增长乏力。这是对公司问题的完全安妥逻辑的讲明。

可是,还有一个问题我想强调一下,这个问题莫得受到太多的温雅。Peloton目下领有统统广宽的库存。

YCharts的数据

在疫情开动之前,Peloton在职何时刻都在钞票欠债表上保留了神圣2亿美元的库存。2021岁首,这一数字上升至约5亿美元,鉴于其收入的快速增长,这是一个安妥逻辑且不错交融的增长。一般来说,你卖的家具越多,你就必须持有越多的库存来无礼需求。

事实上,咱们听到了Peloton请托恭候名单的申报,因为该公司发愤无礼需求。因此,关于一家成长型公司来说亲子乱子伦xxxxx in in,该公司的库存景色看起来完全合理。

可是目下,Peloton的库存仅在曩昔一年就增多了两倍,尽管收入增长照旧隐藏。限制5月6日,该公司的市值约为52亿美元,这意味着该公司目下近20%的估值被库存套牢。

关于任何干注非必需消费品公司的人来说,这是一个最危急的趋势。通俗,当企业分娩的家具远远向上需求时,它们最终不得不以大幅降价的形势推销多余的商品。

事实上,Peloton正开动走这条路。本月早些时刻,Peloton将其原版自行车的价钱从1495美元降至1195美元。Bike+从2495美元降到了1995美元。该公司还镌汰了跑步机家具的价钱。

订阅不成“搭救寰宇”

Peloton照旧在硬件销售上赢得了浅近的利润,其方向是再行赢得订阅劳动。跟着自行车价钱的大幅下降,值得一问的是,在目下的订价水平下,硬件是否会有任何利润。可是,鉴于该公管库存的急剧增多,大规模清仓销售可能是必要的,仅仅为了幸免家具淹留在仓库中,产生不了投资申报。

无论如何亲子乱子伦xxxxx in in,目下的方向是降价销售自行车,并通过进步订阅费来赚回损失的收入。美国的月订阅费将从每月39美元飞腾到44美元。这是一个商场份额游戏;把硬件卖得更低廉,发愤劝诱更世俗的受众。

从营业策略的角度来看,这个意见颇有劝诱力。可是,这么做的时机不太可能成效。

与此同期,Peloton正试图赢得更世俗的订阅受众,咱们刚刚看到奈飞(NFLX)的股票因订阅疲钝而暴跌。在视频流等家具的家庭订阅飞扬事后,消费者目下正在削减他们心仪支付的用度。跟着经济的再行怒放,只在家里进行的举止需求减少了。

要是奈飞目下甚而不成保管一个结识的订阅基础,很难联想Peloton在现时的环境下会闹热发展。

跟着健身房和公园等其他健身选项的再行怒放,Peloton在2022老迈是会有更多迤逦的比赛。目下,它正试图通过提价渡过难关,而与此同期,就连最初的订阅劳动也在发愤应酬不断上升的客户流失。

简而言之,要是NFLX的股票在这种环境下是一种不受迎接的钞票,尽管它领有大批的受众和健康的盈利目的,很难联想在这里购买Peloton。

估值:下行风险很大亲子乱子伦xxxxx in in

有一种常见的看涨视力以为,基于其经常性订阅收入,Peloton目下很低廉。要是该公司仅仅削减老本,它不错寂静其盈利形势。

这是确切吗?证据咱们在损益表上看到的,中文字幕av我持怀疑魄力:

Peloton损益表

如你所见,该公司的SG&A目下每个季度高达6亿美元,并且统统呈爆炸式增长;自从疫情开动以来,它照旧飞腾了神圣3倍。Peloton是那些糟糕的公司之一,即使在营收快速增长久间,其运营逝世也在飙升。既然增长正在放缓,该公司濒临着不结识的场面。

尽管运营老本激增,但自2019年12月季度以来亲子乱子伦xxxxx in in,该公司的毛利增长了不到50%。底下的图表清爽了照旧造成的巨大差距:

YCharts的数据

即使该公司将SG&A削减一半——这可能很难完竣——它在该面貌上的开销仍将向上它的毛利。这似乎不是一个可接续的营业方式。

别忘了,该公司曩昔也通过销售硬件赚取毛利。这可能会退换为平直逝世,取决于该公司为算帐库存多余而对自行车打折的力度。

关于一家家庭健身公司来说,在最有益的宏观经济环境下,Peloton无法完竣接续盈利。与此同期,它让老本急剧失控,目下将濒临一个浩劫题,即在不叨唠公司文化或增多客户流失率的情况下缩减运营预算。

结语亲子乱子伦xxxxx in in

我看到的最接近Peloton的模拟是GoPro(GPRO)。GoPro曾是炙手可热的消费品公司。华尔街分析师将它视为一个期间平台,并为最终成为最小护城河的硬件业务提供了巨大的倍数。GoPro今天仍在运营,事实上仍在公开来往,但照旧失去了有关性:

一是管控光照要到位。虽然,白掌比较耐阴,属于喜阴植物,喜欢生长在散射光充足的光照环境。但是要想让白掌茁壮生长,快速生长,就必须要适当的增加光照,只是要避开春夏秋三季中午的强阳光,冬季可以接受全天候的阳光照射。家庭养殖白掌,在室内散射光处养护只能达到生长良好,但绝不会达到生长很好。

猴年出生的人,内心易变,是个有童心,不大的孩子。但是,他们天生就有旺子运,建了房子后,一定有可爱的孩子,而且幸运年年上升。猴年出生的人,天资聪明,智力优秀。他们的孩子们也会继承他们聪明的智慧吧。所以属猴的人们盛行,而且后代必然都大显身手,在社会上有着很高的地位。

2. 在已故者死后的七七四十九天内入土为安叫“热灰葬”。

新装了鞋柜,满心欢喜塞鞋子,发现有一种鞋柜高度叫作“塞高跟鞋不够,放两双平底鞋有余”;

YCharts的数据

要是你用GoPro的图表历史来推测Peloton的畴昔,我怀疑咱们神圣在2015年12月。虽然,Peloton的股票照旧暴跌了。但今天有什么原理为它支付16美元呢?

该公司损失了大批的钱。为了减少逝世,它将不得不大幅削减营销,这将导致更多的收入流失。与此同期,该公司坐拥大批难以转动的库存,这让情况变得愈加复杂。哦,经济连续再行怒放,给室内自行车的禁受带来了出奇的阻力。要是这还不够,奈飞刚刚训导咱们,期间驱动的订阅劳动在2022年不是一个有劝诱力的投资主题。

Peloton股票连续下落的速率有多快?这可能取决于它的现款枉然以及它能多快止住运营逝世。另一位撰稿人迈克尔·威金斯·德·奥利维拉(Michael Wiggins De Oliveira)以为潜在的稀释行将到来,数学也证据了这少量。我要说的更世俗的少量是,鉴于巨大的运营逝世和建壮的行业迎风,莫得什么原理以为试图将Peloton动作一个改换。

曩昔一年,有许多科技股暴跌,但它们的营业方式更具弹性。跟着消费者转向其他更新更道理的期间硬件,Peloton和GoPro通常,可能会冉冉从视线中隐藏。

文|美股商讨社(ID:meigushe)亲子乱子伦xxxxx in in

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